Vakıf Yatırım'dan o hissede 'SAT' tavsiyesi

Vakıf Yatırım'ın Otakar raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Otokar (OTKAR) 4Ç20 Finansal Sonuçları: Beklentileri aşan net karlılık (=) Otokar, 4Ç20 döneminde beklentimizin %13, piyasa beklentisinin ise %24 üzerinde, yıllık 4,5 kat artışla 298 mn TL net kar açıkladı.

Yılın son çeyreğinde yoğunlaşan teslimatların desteğinde operasyonel tarafta beklentilere paralel güçlü sonuçlar görsek de, tahminimizin altında gerçekleşen net finansal giderler, net kar öngörümüzde gerçekleşen sapmada etkili oldu. Şirketin 2020 yılı net karı ise yıllık %76 artışla 618 mn TL olarak gerçekleşti.

4Ç20 döneminde yıllık %38 artışla 655 adetlik (Askeri araç: 88 (4Ç19: 83), Kamyon:100 (4Ç19: 84), Otobüs: 467 (4Ç19: 308) teslimat gerçekleştiren şirketin satış gelirleri, beklentiler paralelinde, yıllık %110 yükselerek 1,16 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin 2020 yılı satış gelirleri ise yıllık %20 büyümeyle 2,91 mlr TL’ye yükseldi. 2020 sonu itibariyle şirketin bakiye sipariş miktarı ise 2,4 mlr TL (255 mn $, 7 mn ¬ ve 461 mn TL) seviyesine ulaştı.

Otokar’ın 4Ç20 döneminde FAVÖK’ü, beklentiler paralelinde, yıllık 3,8 kar artarak 278 mn TL’ye ulaştı. 2020 yılı tamamında ise FAVÖK yıllık %56 artışla 672 mn TL’ye yükseldi. 4Ç20’de FAVÖK marjı da piyasa beklentilerine yakın, yıllık 13,6 puan yükselerek %24 (2020: %23,1) olarak gerçekleşti.